KUALA LUMPUR: Langkah Lembaga Tabung Angkatan Tentera (LTAT) untuk menswastakan Boustead Holdings Bhd (BHB) telah mencetuskan perbincangan sama ada dana berkanun itu harus memilih pelaburan yang pelbagai berbanding menumpukan pada satu skop sahaja.
Pakar Ekonomi Dr Nungsari Ahmad Radhi berkata dana berkanun, seperti LTAT, yang wangnya adalah milik penyimpan, iaitu anggota Angkatan Tentera dan pesara harus melabur melalui pengurus dana, memaksimumkan pulangan sebagai dana yang memberi manfaat kepada penyumbang.
“Pengurus dana akan melabur dalam firma yang berprestasi baik dan berhenti melabur dalam firma yang berprestasi rendah, dan tidak seharusnya dana berkanun itu memegang jawatan yang dominan, lebih-lebih lagi jawatan yang mengawal, serta terlibat dalam pengendalian syarikat.
“Apabila dana persaraan ini menjadi pemegang saham yang penting, ia akan menimbulkan kebejatan moral, seperti ia diwajibkan untuk kekal walaupun berprestasi buruk kerana ia ‘milik anda’, dan anda mula campur tangan, menggunakan lebih banyak wang untuk mengatasi masalah itu, sedangkan wang itu pula adalah milik orang lain, iaitu wang yang anda sepatutnya guna untuk mendapatkan pulangan,“ kata Nungsari kepada Bernama.
Sebelum ini, LTAT menawarkan untuk mengambil alih kesemua baki 822.51 juta (40.58 peratus) saham biasa dalam BHB pada harga 85.5 sen sesaham untuk jumlah RM703.25 juta. BHB berkata setakat tarikh praktik terkini, LTAT secara langsung memegang 1.20 bilion saham BHB mewakili 59.42 peratus daripada jumlah saham terbitan dalam BHB.
Dalam pada itu, Pharmaniaga Bhd yang diklasifikasikan di bawah Nota Amalan-17, yang BHB memiliki 52 peratus kepentingan, mencetuskan kerugian besar terhadap kewangan BHB selepas ia mengalami kerugian bersih RM644.4 juta pada suku keempat berakhir 31 Dis 2022 di tengah-tengah peruntukan RM552.3 juta untuk inventori vaksin COVID-19 yang bergerak perlahan.
Unit 65 peratus milik BHB, Boustead Heavy Industries Corp Bhd (BHIC) pula bergelut dengan kontrak RM9.13 bilion yang diberikan pada 2011 untuk membina enam kapal tempur pesisir. Setakat ini tiada kapal yang sudah siap.
Kepentingan Yang Dominan-Strategi Yang Lemah
Dari sudut pandangan pelabur, beliau percaya bahawa memegang kepentingan dominan dalam syarikat adalah strategi yang lemah kerana ia sama dengan menyesakkan pasaran saham awam.
“Itu memudaratkan mudah tunai dan daya tarikan pasaran untuk pelabur. Ia membimbangkan pasaran,” katanya.
Daripada melabur dalam segelintir syarikat besar, beliau menekankan bahawa wang institusi boleh menggalakkan pertumbuhan beberapa syarikat swasta yang lebih kecil dan berjaya.
Bagaimanapun, LTAT agak bersederhana berbanding yang lain dan menelan belanja kira-kira RM10 bilion, tetapi ia mungkin mempunyai portfolio paling tertumpu dan dengan pelan transformasi yang sedang berjalan, mereka cuba menyelesaikan isu yang melanda kapal tempur pesisir dan Pharmaniaga Bhd, katanya.
Nungsari juga berkata bahawa carian pada laporan tahunan terbaharu LTAT menunjukkan bahawa laporan tahunan itu bertarikh 2019, merumuskan perkara itu dengan baik.
Berkongsi sentimen yang sama, penganalisis ekonomi Putra Business School Dr Ahmed Razman Abdul Latiff bersetuju bahawa sistem ketika ini perlu ditambah baik untuk menggalakkan lebih banyak pelaburan umum dan bukannya memberi tumpuan kepada satu syarikat sahaja.
Apabila ditanya sama ada dana berkanun ini perlu mengalihkan tumpuan mereka kepada kelas aset yang lain, beliau berkata ia bukan satu isu, dan jika dana berkanun ini ingin melabur dalam pelaburan berisiko rendah yang dijamin kerajaan, mereka boleh melihat kepada Amanah Saham Bhd dan Tabung Haji.
“Saya bersetuju institusi pelaburan perlu mempelbagaikan pelaburan dan bukannya melabur dengan peratusan tinggi dalam satu syarikat sahaja kerana risikonya tinggi seperti yang berlaku kepada Permodalan Nasional Bhd (PNB) yang melabur dalam Sapura Energy dan LTAT yang melabur di Boustead.
PNB ialah pemegang saham kedua terbesar dalam Sapura Energy, dengan pemilikan kira-kira 12 peratus.
“Institusi pelaburan seharusnya memantau prestasi syarikat dan bukannya terlibat dalam pengurusan syarikat,” katanya. -Bernama
